Grupo Aeroméxico SAB de CV (AEROMEX.MX) está llegando a la meta de su reestructuración con un plan propuesto para reducir la deuda en más de $1,000 millones, pero primero debe superar la oposición de los acreedores menores que dicen que el actual accionista Delta Air Lines (DAL.N) ), entre otros, se beneficia del acuerdo a su costa.
La aerolínea mexicana, después de casi dos años en quiebra, presentará su caso a favor del plan en un tribunal de quiebras de Nueva York el 27 de enero.
Aeroméxico, que en junio de 2020 solicitó la protección del Capítulo 11 en los Estados Unidos con una deuda de $ 2 mil millones, dice que ha obtenido los votos necesarios de sus clases de acreedores para seguir adelante con el acuerdo a pesar de las persistentes objeciones de algunos grupos.
El plan, que según Aeroméxico resultará en un valor empresarial total de $5,400 millones y preservará 13,000 empleos, le daría a su mayor acreedor, Apollo Global Management (APO.N), la mayor participación en la compañía. Pero el comité que representa a los acreedores generales no garantizados, algunos de los cuales podrían ver apenas centavos por dólar, dice que el plan beneficia injustamente a los que están dentro.
El comité, que incluye un sindicato de pilotos, Falko Regional Aircraft Limited, Nordic Aviation Capital y el fideicomisario de un grupo de tenedores de pagarés, argumenta que el acuerdo debe cumplir con estándares más altos que un acuerdo típico del Capítulo 11 porque hay personas internas involucradas.
Dijo que los resultados de la votación solo muestran una clase de acreedores generales no garantizados que apoyan el plan porque la compañía usó una “laguna” para valorar ciertas reclamaciones por debajo de lo que los acreedores dicen que valen. Sin embargo, Aeroméxico dijo que los acreedores podrían haber objetado ese acuerdo antes de que se aprobaran los procedimientos de votación, pero no lo hicieron.
El plan les da a los informantes de manera inapropiada una parte del capital de la entidad reorganizada, dijo el comité. Ese valor, afirma el comité, proviene “principalmente de las recuperaciones” de los acreedores menores.
Los expertos con los que el comité está en desacuerdo son Delta, que era el accionista mayoritario de Aeroméxico y está programado para salir del acuerdo con una participación del 20%, y cuatro accionistas individuales mexicanos que también son miembros del directorio.
El comité argumentó en los documentos judiciales que ni Delta ni las cuatro personas han hecho contribuciones adecuadas a la reestructuración a cambio de ese capital.
“Hemos apoyado a Aeroméxico durante todo el proceso del capítulo 11 y nuestra participación propuesta en el plan de reorganización ayudaría a Delta a optimizar nuestra relación a largo plazo con Aeroméxico, brindar beneficios sustanciales a nuestros clientes y asegurar muchos empleos para nuestra gente”, dijo un vocero de Delta. .
El comité dijo que apoyaría un plan que incluya alguna distribución a personas con información privilegiada siempre que ofrezca recuperaciones justas a los acreedores no garantizados.
Los representantes de Aeroméxico y el comité no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.
Otro grupo de acreedores no garantizados, incluido Invictus Global Management, también presentó documentos instando al juez que supervisa la quiebra a rechazar el plan. También argumentan que el plan de Aeroméxico estaba “dominado por personas internas en conflicto”.
Aunque Invictus se opone al plan, el juez dictaminó recientemente que no podía usar $47,3 millones en reclamos que compró el verano pasado para votar en contra del plan porque los titulares anteriores de los reclamos ya se habían comprometido a respaldar el acuerdo. Invictus está apelando ese fallo.
Aeroméxico fue una de las tres principales aerolíneas latinoamericanas que se declaró en quiebra en Estados Unidos en 2020, junto con Avianca SA de Colombia y LATAM Airlines Group SA de Chile.
